Современные тенденции развития финансовых рынков

Сергей Каледин

Существование финансового рынка, различных видов финансовых институтов является свидетельством действительно широкой потребности в использовании соответствующего финансово-экономического механизма в хозяйственной практике, в том числе в деятельности корпораций. В этой публикации рассмотрен один из актуальных вопросов данной проблематики, а именно: «Современные тенденции развития финансовых рынков». В ней доступно, в лаконичной форме, с привязкой к нормативным документам изложен материал, раскрыты основные положения заявленной темы. Статистические данные и практические примеры представляют особый интерес для выстраивания финансово-правовых отношений с субъектами хозяйственной деятельности любой организационно-правовой формы. Адресовано финансистам, экономистам, юристам, специалистам в сфере управления финансовыми инструментами, студентам финансово-экономических специальностей вузов.

Сергей Каледин

Современные тенденции развития финансовых рынков

Качество функционирования мирового финансового рынка определяет ключевые особенности процессов воспроизводства. В настоящее время активно развивается процесс финансовой глобализации, поддерживаемый наиболее авторитетными международными финансовыми институтами (Группой Всемирного банка, МВФ, ВТО и др.), которые располагают огромными финансовыми, политическими и административными ресурсами, обслуживают интересы ведущих экономически развитых стран и крупных ТНК и ТНБ, оказывают серьезное влияние на характер происходящих в мире событий.

Финансовые рынки играют существенную роль в финансировании экономики государств, экономических субъектов и домашних хозяйств.

Разнообразие финансовых инструментов на финансовом рынке, позволяет свободным капиталам быстро перемещаться по каналам мирового финансового рынка:

прямого финансирования (от собственников к заемщикам без посредников): 1) капитальное финансирование – соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму (документ – акция); 2) финансирование на основе займов – получение денежных средств в обмен на обязательство выплатить их с оговоренным процентом без прав на долю собственности кредитору (облигации, векселя, коммерческие бумаги);

косвенного финансирования (через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства экономических субъектов, а затем от своего имени размещают их в разных формах в разнообразные финансовые активы – финансовые посредники).

В отношении международного движения капиталов в экономической науке сложились противоположные взгляды относительно выгод и недостатков их мобильности.

Согласно традиционной точки зрения, свободные перетоки капитала между странами сопряжены с выгодами, соответствующими выгодам, получаемым странами от межвременной торговли (intertemporal trade) – обмена товаров и услуг на обязательства предоставить товары и услуги в будущем; иностранные инвестиции сопровождаются трансфертом новых технологий, повышением конкуренции на внутреннем рынке и т.д.

Альтернативная точка зрения указывает на неэффективность свободной мобильности капитала в связи с неполнотой информации, которая усиливает существующие искажения в экономике и может закончиться системным финансовым кризисом. В основе искажений лежат такие факторы, как асимметричность информации (asymmetry of information), проблему ложного выбора (adverse selection), опасностью недобросовестного поведения (moral hazard).

Расширение процессов глобализации приводит к усилению экономической взаимозависимости экономик различных государств, определяя тренды глобального развития. Глобализация мировой экономики обуславливает качественные изменения в развитии мирового финансового рынка.

Глобализация финансовых рынков порождает в мировой экономике ряд феноменов:

1) Расширение валовых потоков капитала, которые за последние десять лет существенно увеличились и в будущем будут играть еще большую роль в мировой экономике, чем в настоящее время